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减仓多于增仓 青睐注资概念———第一季度基金投资组合分析

减仓多于增仓 青睐注资概念———第一季度基金投资组合分析

减仓多于增仓 青睐注资概念
  ———第一季度基金投资组合分析

  □海通证券研究所    

  仓位分析:

  开放基金仓位微跌

  减仓基金多于增仓

  1、封闭式基金现金比例提高,开放式基金仓位微幅下跌

  封闭式基金股票仓位减少,而现金比例提高较多,这一变化的背后原因主要是一季度封闭式基金储备较多现金用以大比例分红。47只封闭式基金股票市值从上季度末的1247.26亿元上升到本季度末的1304.10亿元,上涨了4.56%,低于市场涨幅,主要是部分封闭式基金转开放导致封闭式基金数目减少以及封闭式基金业绩欠佳两方面原因造成的。

  股票混合型开放式基金股票仓位微幅下跌,说明基金对后市仍保持乐观态度,依然高仓位运作。本季度公布季报的股票混合型开放式老基金股票市值上涨了39.69%,超业绩比较基准,但从各基金的净值增长看,整体输于大盘,因此股票市值的增加主要是由于净申购所致。股票仓位从上季度的81.91%下降到本季度的81.85%。

  新基金谨慎建仓。本季度首次公布投资组合的24只股票与混合型基金股票资产市值为1167.24亿,股票仓位为78.11%,与上季度新基金仓位高于老基金仓位现象相反,说明在大盘大幅波动且指数不断走高的市场中,新基金总体较为谨慎,选择时机逐步建仓。但新基金仓位的分歧较大,最高的华夏优势接近满仓,而相对保守的东吴双动力和益民红利只有半仓。

  2、高仓位以及低仓位基金增多,基金减仓多于增仓

  从本季度末公布季报的242只股票和混合型基金来看,高仓位及低仓位基金明显增加,中等仓位的基金减少。股票与混合型基金股票仓位在90%以上的基金比例为26.86%,较上季度增加了5.30个百分点;股票仓位在60%-70%的基金比例为18.18%,较上季度增加了5.79个百分点;股票仓位低于60%的基金占比为7.02%,较上季度增加1.97个百分点。中等仓位的基金占比下降,股票仓位在80%-90%的基金比例为18.18%,比上季度下降了2个百分点;股票仓位在70%-80%的基金比例为29.75%,较上一季度下降11.08%。多数基金仓位仍保持在70%-80%左右,且高仓位和低仓位的基金数目较上一季度增加,说明基金对后市走势出现分歧,认为市场走牛的基金保持高仓位,认为震荡调整的基金低仓位运作。

  从本季度公布季报的218只老股票与混合型基金来看,增仓基金的比例达43.57%,占基金总数不到一半,说明偏股型基金增减仓行为也有分歧。在仓位变动中,减仓幅度小于10%的基金占比最多,为45.87%,说明大部分基金小幅减仓。在45.73%的减仓基金中,宝康消费品减仓幅度最大,减仓幅度达到28.25%。整体来看,基金以减仓为主,但也不排除老基金规模扩大后对仓位的稀释作用。  

  行业分析:

  金融机械行业增持

  石化机械一致看好

  1、金融机械获增持,食品采掘遭减持

  伴随着新基金不断发行, 基金整体规模不断壮大,加上本季度股票价格也在不断上扬,因此相对上季度基金在各个行业配置的绝对市值都有所上升。为了衡量基金对各个行业实际的增减情况,我们根据本季度各行业的涨幅计算了假定上季度行业配置不变情况下的虚拟市值,以此来计算本季度行业配置的变化。

  本季度,市值增持前三位的行业为金融保险、机械设备和交通运输,增持市值分别为309.55亿元、103.13亿元和93.48亿元。本季度末这三个行业的占比分别为14.62%、8.81%和4.9%,较上季度有所提升,占比提升较大的是运输行业和机械设备行业;增持比例前三位的分别是纺织服装、造纸印刷和其他制造业,增持比例分别是88.45%、70.29%、41.11%。2007年以来,对市场长期看多、短期震荡加大的看法已经成为各类机构投资者的共识,市场中大部分权重蓝筹估值偏高的局面迫使各类机构投资者加大对价值挖掘的深度和价值创造的力度。在新的环境下,基金对一些景气行业和防御类行业都进行了积极增持。

  本季度基金减持的前三位行业分别为食品饮料、采掘业和房地产业,减持市值分别为61.09亿元、56.21亿元和49.61亿元。本季度末,这三个行业的占比分别为5.59%、2.85%和5.03%;减持比例最大的前三位行业为采掘业、综合类和社会服务业,减持比例分别为17.4%、17.27%和13.69%。食品饮料行业估值相对较高,房地产行业则是因为遭受较为严厉的调控。

  本季度基金重仓持有的前三大行业是金融保险、金属非金属和机械设备仪表行业,持有比例分别为14.62%,10.56%和8.81%。

  2、石化和机械一致看好,房地产和食品分歧较大

  为了了解基金在增持行业和减持行业上的结构性差异,我们以基金持有的前十大行业为研究对象,将增持和减持该行业的基金家数和金额分别统计。结果显示,基金对石油、化学、塑胶、塑料行业的增持步调比较一致,进行增持的基金数量远远超越减持的基金数量。如基金对石油、化学、塑胶、塑料行业采取增持的金额达到225.98亿,而减持金额仅为21.1亿,增持该行业的基金数量为188只,减持数量仅为49只。同样基金对机械、设备、仪表业采取增持的金额达到418.2亿,减持金额仅为44.84亿,增持该行业的基金数量为185只,减持数量仅为58只。

  由于基金持有某行业市值的增长有较大部分来自于股票价格上涨,而非基金主动增持,考虑到这一因素,我们可以看到基金在房地产业、食品、饮料和采掘等行业有较大的分歧。例如增持房地产业的基金家数为120家,减持该行业的基金家数为118家,增持食品、饮料行业的基金家数为120家,减持家数为117家。

  3、前三位行业集中度有所下降

  本季度各类股票和混合型基金的前三位行业集中度从上季度末的49.63%微降到本季度的49.47%,总体标准差也有所下降。这说明在股票市场持续上涨过程中,基金通过分散投资来降低风险。

  从不同类别基金来看,本季度首次公布投资组合的新基金行业集中度最低,其均值为41.48%,标准差也最低,为4.39%。说明新基金的行业集中度的表现有趋同性;本季度公布季报的老股票与混合型开放式基金的行业集中度最高,其均值为49.76%,标准差为9.33%;封闭式基金行业集中度排在第二位,为48.59%,但其标准差最高,为13.25%,说明封闭式基金在行业集中度方面表现的差异较大。

  

  重仓股分析:

  青睐资产注入品种

  交叉持股略有下降

  1、青睐资产注入和高景气增长

  本季度,基金持股市值前20名的重仓股中有15只与上季度末相同。其中工商银行、华侨城、金融街、海油工程和中兴通讯由于基金减持而退出了前20位,而大秦铁路、中国平安、中国人寿、烟台万华和沪东重机由于基金增持而跻身基金重仓股前20名。

  本季度基金增减持股票的一个显著特点就是重资产重组,轻行业,因为基金增持股票与减持股票很多处于同一行业。在房地产行业,基金减持了万科、金融街和金地集团,而增持了保利地产,主要是因为很多基金管理人推测保利地产背后有强大的保利集团作支撑,在制度变迁背景下资产注入前景可观,而万科与金融街受宏观调控影响发展后劲不足;在银行业,基金大幅减持了工商银行,而大幅增持了浦发银行、深发展、兴业银行和招商银行。前者估值相对较高,而浦发银行在银行中估值相对较低,深发展则有资产重组概念;在食品饮料行业中,基金大举增持了泸州老窖,而减持了五粮液、伊利股份和山西汾酒,前者也是因为有资产注入概念。此外,大秦铁路和沪东重机也是资产注入概念。

  此外,基金还积极增持高景气增长股,钢铁行业、证券公司以及重型卡车等行业成为一季度基金青睐的重点股票。其中,宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈是基金在一季度增持最多的3只钢铁股;中信证券、泰达股份、雅戈尔、吉林敖东等证券公司、准证券概念公司也获得了许多资金的高度看好。

  基金减持股票除上述提到的之外,还有中国石化、海油工程、中国国航等缺乏上涨动力的老牌蓝筹股,商业类个股如小商品城、王府井等由于估值相对较高也遭到减持。

  2、持股分歧加大,交易更加频繁

  实际上对任意一只股票,即使整体表现出来是增持,也有不少基金对其进行了减持。同样,有些股票表现出来基金在减持,但也有不少基金在对其进行增持。例如招商银行,本季度基金对该股增持数达到7.7亿股,减持股数达到7.6亿股,增减势均力敌,民生银行本季度基金对该股的增持股数达到6.7亿股,减持股数达到6.8亿股,说明基金对个股的分歧比较大。

  为了反映基金在个股增减中的整体分歧,我们统计了基金对所有重仓股的增持股数、减持股数、增减股数以及各自的比例。统计表明,本季度基金增减股数达到151.9亿股,占总交易的65.44%,无论是绝对值还是占比远远高于上季度的81.2亿股和46.07%的占比水平;增持股数为48.2亿股,占比为20.79%,低于上季度77.1亿股和43.72%的占比水平,这说明基金对股票增持的一致程度降低;减持股数为15.2亿股,占比为13.8%,高于上季度17.6亿股和10.2%的占比水平,说明基金对股票的减持操作在增加。从总交易股数来看,本季度为232.1亿股,高于上季度的176.3亿股,说明基金交易更加频繁。基金在股票投资分歧的加大,使其投资合力减弱,这是其跑输大盘的原因之一。

  3、基金交叉持股略有下降

  本季度,基金核心股票的扎堆现象有所下降。首先,基金持有的重仓股数量增加,本季度基金重仓股351只,较上季度的264只股票明显增加。其次,前40只核心股持有市值占重仓股总市值的比例为74.98%,也明显低于上季度81.87%的水平,说明基金持股较上季度分散。再次,单只核心股背后的基金家数从上季度的38.13只上升到本季度的37.55只。虽然从绝对数值来看,本季度基金抱团投资的本质并没有太大改变,但基金的集中投资程度已经有所减弱,这也是本季度基金跑输大盘的原因之一。最后,为了衡量基金交叉持股情况我们引入了α指标,α=基金家数×基金平均持股数量/基金整体持股数,α越大表明基金交叉持股越严重。本季度α值为6.81,远远低于上季度的8.12,说明本季度基金交叉持股确实减弱了。

  4、前十大重仓股集中度有所下降

  从单个基金的持股集中度来看,股票和混合型基金的前十大重仓股集中度从上季度末的56.945%下降到本季度的47.98%,标准差从上季度的12.195%下降到本季度的11%,说明基金前十大重仓股集中度下降的同时,基金之间的差异也在下降。

  从不同类别的基金看,封闭式基金的持股集中度最大,为54.08%,较上季度有所下降,标准差13.18为最高。可见封闭式基金的持股集中度为最高,但是分歧也较大;而本季度公布投资组合的老股票与混合型开放式基金的持股集中度居中,为49.48%,较上季度也有明显下降,标准差也居中为12.72%;本季度首次公布投资组合的新基金持股集中度最小,其均值为40.38%,而且新基金持股集中度分歧相对较小,说明新基金的持股集中度较小,并且各基金之间差异不大。

  (执笔:娄静、单开佳、吴先兴)

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大家都说跟着基金走,没错的

[ 本帖最后由 laoban 于 2007-5-3 22:34 编辑 ]

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5月以来三基金主动暂停申购

进入5月以来,部分绩优或次新基金遭受巨额申购,广发、易方达和华安基金公司已经各有一只基金主动暂停申购。区别于以往由于重仓股股改等因素的被动暂停申购,主动暂停申购是为了防止超大规模基金影响到投资业绩。基金公司有关人士认为,基金业界应该建立起主动暂停申购的行业标准,并且需要引导投资者理性投资基金。

  广发易方达华安相继主动暂停申购

  5月9日,广发小盘基金率先发布公告,在投资者踊跃申购下,广发小盘基金规模持续稳定增长,为保证基金资产的有效运作,暂停该基金的申购。随后在15日和17日,易方达价值成长和华安中小盘成长相继因同样原因而主动暂停申购。

  值得注意的是,易方达价值成长和华安中小盘成长基金都是今年4月份新成立的百亿基金,分别重新开放申购两个交易日和一个交易日就暂停了基金申购,而两只基金发行时都采用了“比例配售”限制新发规模,两基金新发配售比例分别为56.53%和33.74%,分别有84.6亿元和198.5亿元资金被退回。

  易方达基金有关人士表示,易方达价值成长基金打开申购两个交易日就新进了100亿左右的资金,在“比例配售”时返还的资金中有相当一部分仍然申购该基金。

  一般而言,现有市场情况下,超过100亿元,特别是接近甚至超过200亿元的基金规模就会对投资业绩产生比较明显的副作用,因此易方达和华安基金公司主动暂停基金申购。在此之前,嘉实策略增长基金和汇添富成长焦点基金都曾因为单只基金规模过大而主动暂停申购,其中,汇添富成长焦点基金至今仍在暂停申购中。

  然而,由于不同类型基金受规模影响不同,并不是一定要在百亿以上才需要暂停申购,一些中小盘基金可能在八九十亿规模的情况下,就为了基金投资策略需要和保护持有人利益,而主动暂停申购,广发小盘就是一个例子。

  更多基金将主动暂停申购

  另据记者了解,一大批采用“比例配售”的新基金即将开放申购赎回,“比例配售”时返还资金规模巨大,这些基金重新开放申购后,基金规模都可能迅速增加,并且规模大到足以给基金投资明显负面影响。基金公司如果想保护基金资产有效运作,都需要采取主动暂停申购的措施。

  “这类次新基金单位净值都只有一块零几分,和新基金单位净值相差无几,一个月前退还的资金申购基金时,大多都会把这些次新基金作为首选品种。”深圳某银行客户经理表示。

  业内人士认为,关于多大规模的基金应该主动暂停申购,基金业应该有一个行业标准。不然,在出现超级规模基金之后,基金投资业绩受规模拖累很大,受害的将是整个基金行业的生存空间。此外,有分析人士认为,投资者蜂拥进入超大基金,显示出普通基民的不理性和缺乏基金投资知识,基金公司和代销机构应该投入更大的力量进行基金投资者教育。
  
证券时报

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丽妍堂真舒服排汗机

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盖德勒夜随笔

今天是一年一次的盖德勒夜, 在这个吉祥而又尊贵的夜里,我想了很多往事,也看到了很多让我难已忘怀的画面,时间无法倒流也无法停滞,于是带着心中万千的思绪我来到了教学楼上,我想在这里看一看今天村庄的夜景,因为,自我懂事以后我都有一个习惯,就是喜欢在每一年的盖德勒夜看看穆斯林村庄的景象,听同学说在这里的每一次盖德勒夜晚,村庄总是灯火通明,我的家乡也是如此,所以,我也想在这里找一点家乡的痕迹,难已忘记我初次到这里学习度过的第一个盖德勒夜,那一夜如同今夜灯火缭绕,星光灿烂,但让我更为喜欢这里的却不是这个原因,而是今年到清真寺里面作礼拜、听讲经的人比去年更多了,因此,我更加喜欢这里,不知不觉中我也把这里当作了我的家乡。在这个尊贵的夜晚我想把我的所见所闻所想写成一篇短短的诗,希望诗词能够描绘出这个夜晚的尊贵、宁静与吉祥,于是我写下了下面的文字。






尊贵盖德勒恩典大, 穆斯林村庄喜洋洋;
夜晚清真寺内灯光亮, 全村穆民来拜主。
见面相互道平安, 个个脸上喜洋洋;
短短一夜盖德勒胜过一千月,
在这一夜,
安拉降下了吉祥, 吉祥笼罩整个地球。
在这一夜,
穆民欢聚一堂,
虔诚的向安拉祈祷, 祈求两世的吉庆。
看!这一夜天空格外明亮,月亮分外洁白,星星特别闪耀。
听!风儿从耳边轻轻吹过,透过我的头巾,掠过我的长袍。
闻!食堂飘来了淡淡清香,飘过我的鼻间,消失在我眼前。






时间在不停的转,我的心也跟着它在不停的跳,每跳一下我的生命便少一秒,当今夜过后的下一秒,世界上会少一个谁?又会多一个谁?啊!沉迷于今世的人们啊!你们是否听到了《古兰经》的召唤?又是否能听见《圣训》的教导?《古兰经》确实用它的真理为世人指引了通往天堂的道路,《圣训》确实用它的曙光为世人照亮了前行的方向。在这吉庆的日子里,让我们把双手高高举起,向安拉虔诚的忏悔,忏悔曾经犯下的罪恶,祈求安拉的原谅、引导及提拔,祈求后世能进入永久的天堂,艾敏乃!




看时光的短暂,怎愿迷惘于今世?
看天堂的永恒,怎舍放弃于后世?
愿世人归于伊斯兰,世世代代永相传。
望死亡唤醒梦中人,真真诚诚记养主。




此时,礼拜的钟声响起了,久久地回荡在天边,顿时大殿里挤满了前来礼拜的人,人们围坐在一起听阿訇们诵读《古兰经》,听吾师台及学生们演讲。顿时大殿内传来了礼拜声、赞主赞圣声,诵读古兰声,声声不断。
在这个穆斯林相聚最多的夜晚,我们学校还举行了一些活动,其中就有篮球比赛,活动被安排在宵礼以后,所以,作完宵礼我和同学们都来到了操场上观看比赛,当我们到达操场后,操场上早已聚满了各个学校参加比赛的球员,一会儿比赛便开始了,比赛开始后不久操场上便聚满了前来观看的人,好一蕃热闹的景象,现时传来了一阵加油声、玩耍嬉戏声、纷纷谈论声,声声欢畅。



曾几何时我还在是小孩的时候,我最高兴的日子就是每年的今天,因为在每年的今天我都可以和我的小伙伴们买一些各自喜欢吃的东西聚集在一起,一起庆祝、一起玩耍、一起分享美食、一起放烟花,那时候的我们可以尽情地疯,但往事如风,转眼便消失于风雨中,逝去的时光而今已无力挽回,现在我已长大,同许多人一样我踏进了庄严的清真寺,在这里我学到了许多我曾经只是肤浅知道的有关伊斯兰教的知识,知感主,现在的我懂得的更多了,信仰也更坚定了,而今的我不会在像孩童时候那样一个劲地疯、一个劲地玩,在这尊贵的夜晚我更多的时候是在作礼拜并全心全意地向伟大之主作祈祷,祈求多恕饶之主的宽恕及引导。当我坐在大殿里静静诵读《古兰经》的时候,我不禁流下了泪水,《古兰经》是安拉至实的语言,是一部伟大而奥妙的经典,它记载了死后的复生,记载了许许多多我们无法参透的迹象,甚至是我们无法用肉眼看到的奇迹,坦白说我害怕死后的复生,因为我只是普慈之主创造的一个普通得不能在普通的凡人,凡人不可能不会犯错,因此我会害怕,于是下定决心从今时今日起我要更加努力地提高自己的信仰,并多多祈求安拉的原谅,以便在今后的日子里更好的作我自己,我希望无论是今天还是明天或是无法预知的未来,我都能够成为一个安拉的好奴仆、默圣(求主赐福之)的好教生、社会的好公民、父母的好孩子,以望死后能够进入永久的乐园。艾敏乃!




往事本如风, 消失烟雨中:
我本无一物, 何处惹尘埃?
今念《古兰经》, 惊醒梦中人;
我乃是凡人, 又且能无过?
于是闭上眼, 向主虔祷告;
望主能恕饶, 愿主能引导。
人匆匆地来, 又匆匆地走;
没带来一物, 带不走一物。
望我一身清, 唯带走善功;
回到主处去, 坦然面对主。
感赞普慈主, 降福于今夜;
感赞伟大主, 创造了万物。
感赞清高主, 让今夜宁静,



远离于恶魔。



感赞至高主, 让今夜热闹,
教门更兴旺。



在这看似热闹而又宁静的夜晚,我曾试图伸手去抓天空中的一朵棉花糖,把它捏成一个休止符,只为让时间能够停留在这宁静的夜晚,在这吉庆的夜晚,我多想飞到天上,在高高的天空中画下一幅美图,只为让它记住这尊贵的夜晚,在这欢乐的夜晚我一直不停的幻想,幻想爬到弯弯的月亮上,坐在它的上面低头往下看,只为能更好的看清楚清真寺内热闹的景象,在这吉祥的夜晚,我坐在操场旁边的草地上,抬头数着天上的星星,一颗两颗``````尽管我很努力地在数,但最终还是没能数清楚。在这短暂的夜晚,我忠心的祝福,祝福全天下的穆斯林两世吉庆、幸福安康!



在这个尊贵的夜晚我给家人打了一通电话,送去了来自今夜的吉祥以及平安的祝福,电话那头家人也送给了我同样的祝福,不仅如此,妈妈还告诉我他们都很好,叫我不要担心,要安心地学习,问我过得好不好?今天到清真寺里的人多不多,热不热闹?斋月后放不放假,回不回家?电话那端妈妈总是有说不完的话,爸爸等急了没等妈妈说完便拿过电话和我聊了起来,紧接着便是爸爸说了换妈妈,妈妈说了换弟弟,弟弟说了又换爸爸,就这样一直换来换去,一通电话我和家人近聊了两个多小时,挂上电话我的心情变得很复杂,家不时浮现于眼前,家人的面孔呈现于脑海,顿时清晰地跳到我眼前,我很感激能够出生于这个家庭,尽管它不是很富裕,但我却在这里生活得十分开心、幸福,因为,在这个家里有疼爱我的爸妈以及我最最心爱的弟弟,每每想起爸妈那些关切的话语,我总是忍不住好想回家,其实家人又何尝不是在想念着我呢,哎!叹了一口气,我收起了思绪,想想今夜的家乡一定如我们这里一般热闹吧,记得小时候在家里每年的今天家乡的街道上总布满了人,清真寺内更是热闹,于是,我叠了一个纸飞机把它抛到空中,朝我的家乡的方向飞去,希望它能在这吉祥的夜晚承载着我的祝福带给家乡的父老乡亲以及我的亲人,在这充满恩典的夜晚我的心特别宁静,也许是因为我找到了我的归所,也明白了该如何去完善自己吧!尽管人无完人。




在吉祥的今夜, 我抬头望夜空,
空中繁星点点, 映入水中,
星光闪闪, 持续不断。
此时我心如雨, 落入水中,
顿时消失, 无影无踪。
忽想家乡, 灯火缭绕;
于是乎, 寄情于风,
只为在尊贵的今夜, 带走对家乡的思念。
寄情于月,
只为在宁静的今夜, 带走月光照入寺中;
寄情于字,
只为在蒙恩的今夜, 带走内心真实感觉;
寄情于夜,
只为在吉祥的今夜, 带走祝福送给穆民。

在这吉祥、尊贵、欢乐而又宁静的夜晚,我似乎听到了万物苍生都在轻轻地颂念着:万物非主唯有真主,穆罕默德是主的使者。

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一段真情坦白后所引发的结局

有一天男孩终于把隐藏在内心的一段感情告诉了现在的女朋友,他是这样说的:
  男:亲爱的,我曾经喜欢过一个女孩。(深思着)
  女:是吗?那是谁啊?(情色五月天
  男:你真的要我说吗?说了你可不要不高兴哦。(严肃)
  女:你快说啊。(97sese)
  男:是你叫我说的哦,那我就说啦,在认识你之前我喜欢过一个女孩,不过后来因为.............原因分了。从那以后就再也没联系过了,后来就认识了你。(97ai)
  女:那你干吗要把这些事告诉我啊,你知道我会多么的伤心吗sex
  男:我并不是想你伤心,我向你坦白是因为我是真的爱你,我不想隐藏些什么,两个人在一起一定要坦诚相对。(大声说)
  女:是吗?那你是爱我还是以前的女朋友啊?(失望)
  男:当然是爱你,以前那只是初恋来的。(婷婷五月天
  女:我不相信,那你爱我有多深?(微笑着)
  男:爱得比你深点。(丁香社区
  女:油嘴猾舌的家伙。(笑了)
  在某一个凌晨1点钟,女孩突然打电话给男孩。刚好那天男孩家里来了几个朋友。
  女:喂,你在那啊?那么吵的?(大声)
  男:我在家啊,跟几个朋友在看电视、喝茶啦。(成人五月天
  女:谁啊?我认识的吗?(惊奇)
  男:你应该不认识的(肯定)
  女:是吗?我怎么听到女孩子的声音啊?(语音低下)
  男:哦,那是我朋友来的,她今天刚好过来啦。不过等会就回去了。她公司过来这边旅游啊,刚好又很多年没见了。(解释着)
  女:是这样吗?那你玩吧。。。。(色色五月天)
  男:电话再也打不通了,(你拨打的电话已关机)
  男孩连续打了几十次电话过去,对方电话都是在关机状态,他害怕她误会了他。后来就发条信息过去,对那女孩说,亲爱的,你怎么关机了,她真是我普通朋友来的,你不要误会好不好啊?我没骗你的,我只爱你一个。大概过了1个小时后,女人孩回了信息。
  女:是吗?只有我一个吗?
  男:是啊,请你相信我好不好啊?对不起,让你误会了。(失落感)
  女:你要我怎么相信你呢?(火气很大)
  男:既然你不相信我了,那我们在一起还有什么意思呢?那我们算了吧。(气话来的)
  女:你这样说,我也无话可说了。(电话又挂了)
  从此以后他们俩再也没联系过了,就这样一段感情结束了。男孩也变得消极起来,之后再也没拍拖了。
  结后语:当一个女孩要离开你的时候,就会以各种理由(性格不合、沟通有问题、有了别人之类的话)那是说明她已离你很远了,已陌生了。爱是需要更多的信任、理解、坦诚、包容,是双方共同付出的结晶。一份经不起考验的爱情是不会走得很远很远的。也许就在一个小小的缺口中已经深深破裂了。何时才能找到自己的真爱呢?当找到自己的真爱的时候就要

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[玄幻小说] 熟女好猛

作者:佚名    文章来源:本站原创    点击数:10826    更新时间:2008-5-18     


    彭总扒光了庞影的衣裙,刚要上去,却被庞影推了下去.

    “我来,我在上面.”庞影突然变得非常荡,“你们男人总骑在我们人身上,现在我们人要骑在你们男人身上,也让你感受被压迫的感觉.”

    庞影说完就往下扒彭总的裤子,只使彭总大惑不解.

    庞影嗓子眼里发出咝咝的喘息声黄色小说将彭总那个物件在手中捏搓着,来回的拨弄着,可是彭总就是不争气,咋弄都硬不起来.

    “就这个蔫啦吧唧的玩意还想泡忸?”庞影骑在他的身上,白的身子晃得他眼缭乱,心想庞影是不是做过,要不她不能这么恬不知耻的做这种事,如果是就坏菜了,要是得上了病那就完了,想到这里他更是难以挺拔.

    “不行了吧,”庞影嘲笑着他,“你就像二人转里说的,我给你一把米把鸡喂大了再来找我,怪不得他们被后都叫你硬度不够,我看你不是硬度不够成人小说我的彭总,你这把年纪了,还是注意身体为妙,别糟蹋自己了.也别再糟蹋别人.”

    彭总哑口无言,非常尴尬的抬不起头.

    后来彭总找来办公室的主任,让他对庞影进行秘密调查,看看她到底做过没有,这种调查使办公室主任感到蹊跷.彭总是不是大脑神经出现了问题,待不待调查人家做过没做过干嘛,用现在的话说,跟你有关系吗?

    .

    “那不见得.”彭总眯眯的望着她.

    “也不是没试过.”庞影嫣然的一笑,这一笑很暧昧差点把彭总笑酥了半边身子.

    “那次紧张,要不再试试成人小说彭总恬不知耻的说.

    庞影白了他一眼,“你把我当成啥人了?”

    彭总就凑了过来,嘿嘿的笑,“人.”

    “缺德,”庞影打情骂悄的说,她不想得罪彭总,惹他不高兴对自己没有好处.

    彭总将手搭在她的大腿上,想要往里面挺进,却被她打了一下黄色小说你个糟老头爪还这么心,是不是年轻时憋的?”

    彭总腆着脸说,“我二十八才结婚,在我结婚前还是个处男,没跟人睡过,所以那时的都留在现在了,还好,现在我手下有这么多的等着我去爱呢.”

    “呸,你也值得说爱字,你简直就是动物,你那不叫爱,那是发泄,是最低级的交媾,只有人才是.”庞影夸夸其谈.

    “不管是啥,只要你让我享受就行,无所谓.”彭总顺势就摸她那肥硕的屁股.

    庞影慌忙站起来,“彭总,你没事我走了.”
但是彭总的命令他也不敢违抗,经调查庞影属实是位良家,没有一点绯闻,这就邪乎了,那她跟他上时为啥么那么狂野?

    彭总对庞影调查清楚了,不再但心跟她上会传播病,便又在主动的向他贴近.

    “庞影,你最进工作表现的挺好.”彭总打电话把庞影叫到办公室里说.

    “谢谢彭总的赞赏忽视能够黄色小说庞影将一条腿搭在另一条腿上,拿起茶几上的纸杯喝了一口水,然后仰靠在沙发里.

    庞影身着一条藕的旗袍,在开岔处,露出雪白细腻的丰腴的大腿,十分感,十分撩人.

    “庞影,你真感.”彭总吧着嘴巴说.

    “那你也是干看着.”庞影挑逗的说
    彭总皮笑肉不笑的说,“能没事吗.你开个条件吧.”

    “开啥条件?”庞影不明就里的问.

    “这身迷人的身体,”彭总再次的贴了上来.

    “德了,你饶了我吧.”庞影讽刺的说,“硬度不够.你还是消停点吧.”

    庞影起身就溜出了总经理办公室.

    彭总跌坐在沙发里,非常不是滋味.尤其的庞影的讽刺更使他颜面丧尽.男人最怕被人说自己不行,那多栽面子啊.

    他妈的,我一定要你试试我的威风,他操起电话就把办公室主任找来.

    “彭总,您找我?”办公室主任拘谨的问.

    “我让你给我办个事?”彭总板着脸说.

    “请您吩咐.”主任恭敬的等候吩咐.

    “去,给我弄点伟哥,越快越好.”主任楞住了,是不是他听错了,便不知趣的又问了一句,“弄啥?”

    “你他妈的聋了,”彭总没有好语气的吼道,“伟哥.”

    主任点头哈腰的退出了办公室.

    彭总得意的笑了,庞影,我看这回你还敢叫我硬度不够.  
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